logo

Mange af nutidens projekter i virksomheden, uanset virksomhedens størrelse, sektor og struktur udvælges og igangsættes i isolation fra hinanden, uden at tage hensyn til deres gensidige indflydelse og overordnede strategi. Hvad er risikoen ved denne tilgang til projektgennemførelse? Uden at bruge projekt evalueringsmetoder, kan et firma møde konkurrence om ressourcer, herunder menneskelige og teknologiske, samt konflikter i fastsættelse af tidslinjer og mål. Det er endda muligt, at implementeringen af ​​et projekt vil have en negativ indvirkning på andre forretningsområder.

Ofte bestræber hver enhed sig på at prioritere egne projekter. Men hvis organisationen ikke har en enorm mængde ressourcer eller tid og sætter sig tilstrækkeligt klare mål, kan projekter ikke have lige prioritet. Der er projekt evaluering og prioritering metoder, der allerede har bevist deres effektivitet.

Strategisk planlægning involvering

Det første, en programleder, projektleder eller porteføljeforvalter bør gøre, er at deltage i planlægningen på et strategisk plan. I kontakt med ledelsen opnår du en fuldstændig forståelse af retningerne for forretningsudvikling, fastsatte deadlines og situationen som helhed. Eventuelle detaljer vil være nyttige her.

Du kan have brug for flere strategiske planlægningssessioner, hvorigennem værdifulde oplysninger vil blive samlet for at hjælpe dig med at træffe informerede beslutninger i form af programmer, porteføljer og projekter. Du kan overveje dette som en plan, der giver dig ikke kun mulighed for at skitsere de ønskede mål, men også at skitsere måder at opnå dem på. Det er vigtigt at sikre, at du er på rette kurs.

Identifikation af projektkørsel

Projektets betydning kan skyldes forskellige faktorer. Projekter initieres for at skabe eller udvide noget, opfylde visse krav, fjerne hindringer, reducere risici, overvinde eksisterende eller potentielle problemer, øge omsætningen, opnå tidligere utilgængelige muligheder og simpelthen rationalisere processer. Tal med ledelsen og prøv at finde ud af, hvilken af ​​følgende drivkræfter der bidrager til gennemførelsen af ​​hvert foreslået projekt:

  • konkurrencefordele
  • omkostningsreduktion og økonomiske fordele
  • øget driftseffektivitet, forbedring af processer
  • lovgivningsmæssige, juridiske, skattefaktorer
  • kvalitetsforbedring;
  • risikoreduktion
  • muligheder for erhvervsmæssig vækst.

Kvantitativ vurdering af strategiske værdier

Bed ledelsen om at diskutere de projekter, der er under overvejelse for at vurdere deres indvirkning og bestemme det ønskede afkast. Dette vil bidrage til bedre at forstå og beregne deres strategiske værdi, nuværende og langsigtede konsekvenser samt de forventede fordele ved gennemførelsen af ​​hvert projekt. Risikoen ved at forsinke projektstart bør også nøje afvejes. Måske var nogle projekter af høj strategisk værdi og lovende mange yderligere fordele ikke medtaget på listen over højt prioriterede lovgivningsmæssige, skattemæssige og lovgivningsmæssige kriterier.

Identificerende faktorer, der påvirker projektsucces

Andre faktorer, der skal tages i betragtning, omfatter projektets tilbagebetalingsperiode, tilgængeligheden af ​​budgetmidler, tilgængeligheden af ​​ressourcer, tidsperioder og eksisterende afhængigheder og begrænsninger. Budgettet og fristerne er næsten altid begrænsede, hvilket gør det umuligt at planlægge gennemførelsen af ​​alle projekter på én gang samtidigt. Nogle af dem skal udskydes, fordi de er afhængige af en vellykket implementering af andre projekter eller af andre grunde, der ikke er kontrolleret af virksomheden.

Oprettelse af en matrix af vurderinger og prioriteter

Sammenfatning af alle modtagne oplysninger fra ledelsen og fra andre kilder, oprette en matrix af vurderinger og prioriteter, der giver mulighed for at bygge en vurdering af projekter ud fra de fastsatte kriterier. Brug vægte (for eksempel fra 1 til 5, hvor 1 er meget lav, 2 er lav, 3 er medium, 4 er høj, 5 er meget høj), der karakteriserer betydningen af ​​hvert kriterium for nøjagtigt at bestemme prioriteten for hvert projekt.

Validering af de opnåede resultater

Efter at alle kriterierne er taget i betragtning, og projekternes prioriteter er blevet bestemt, kontroller alt igen, inden de påbegyndes. Det er nødvendigt at præcisere forventningerne fra alle interessenter. Dette gør det muligt for ledelsen at foretage de ønskede justeringer eller bekræfte deres aftale med dine konklusioner.

Algoritme (prioriteret) projektvurdering af investor

1. Idéen (unikhed) af ideen.

2. Kriteriet om realiseringen af ​​ideen (dvs. dens fysiske gennemførelse).

2.1. Realisme af ideen, dens gennemførlighed, tilstedeværelsen af ​​et marked.

2.2. Fysisk gennemførlighed.

2.3. Juridisk gennemførlighed (beslutning) af udviklingsprojektet.

2.4. Begrundelse for konkurrencepræget strategi, produktpositionering på målmarkedet.

2.5. En systematisk tilgang til at forstå projektets koncept (intern og ekstern synergi, projektets eksterne effekter).

3. Kriteriet for valg af placering.

3.1. Placering som en kvalitetskarakteristisk for genstanden for udvikling.

3.2. Økologisk faktor.

3.3. Forventningen om ændringer i kvalitetsegenskaberne for ejendommens placering i fremtiden som et specifikt kriterium for evaluering af et udviklingsprojekt.

4. Evalueringskriterier for projektets initiatorhold.

4.1. Erfaring med udvikling, præsentation og implementering af udviklingsprojekter.

4.2. Personlige kvaliteter af udviklere, deres anstændighed, pålidelighed.

4.3. Initiativtagernes interesse for udviklingsprojektet i implementeringen fra begyndelsen til slutningen.

5. Projektets miljø.

5.1. Myndighedernes og ledelsens loyalitet (beslutningstagere af personlig interesse, budgettet, geopolitiske udbytter fra projektet).

5.2. Holdningen af ​​lokalsamfundet.

5.3. Holdninger i erhvervslivet.

6. Godkendelseskriterium for projektets finansielle indikatorer

6.1. Antallet af tiltrukkede investeringer.

6.2. Standard sætfinne. indikatorer: tilbagebetalingstid, NPV, IRR, PI.

6.3. Projektets følsomhed på markedet og andre ændringer i indgangsparametre, sikkerhedsfaktor.

7. Godkendelseskriterium for den organisatoriske og økonomiske form for deltagelse i projektet.

7.1. Formen af ​​deltagelse af investorer, projektinitiator, entreprenører af den fremtidige virksomhed, stat.

7.2. Sikkerhedsform for lånte midler (i tilfælde af lån).

8. Kriterium for udarbejdelsen af ​​projektet.

8.1. En tilstrækkelig grad af detaljer i projektparametrene i hvert trin af dens gennemførelse.

8.2. Tilstedeværelsen af ​​en responsmodel og interaktive styringsbeslutninger for tilfælde af afvigelse af de faktiske parametre fra prognosen.

8.3. Koordinering af interesser for alle projektdeltagere.

2.1. Realisme af ideen, dens gennemførlighed, tilgængelighed af et produktsalgsmarked (markedsførbarhed).

Markedsførbarhed er et kvalitativt (ikke-kvantitativt) karakteristik ved et projekt, bestemt af muligheden for at sælge (sælge) et ideal til det moderne marked.

Det er indirekte bestemt af, hvor retfærdiggjort er behovet for at foretage en investeringsanalyse / -design (eller søge efter interesserede i projektet) på et stadium, hvor der ikke er noget projekt, men kun en ide. Eksperter og markedsanalytikere er involveret i understøttelsen af ​​Marketability, som deler deres meninger om projektets gennemførlighed på markedet i princippet (om produktets overensstemmelse med målgruppens nuværende behov).

Som hovedregel kasseres ideer (projekter), der ikke opfylder dette kriterium, på dette stadium af analysen. Dette kriterium har til formål at afsløre urealistiske, katastrofale (i mangel af et marked) ideer på et tidligt stadium af analysen, når spørgsmålet om kanalisering af ressourcer (arbejdskraft, finansiel, midlertidig) til analysen af ​​flere projekter fra en række alternative projekter løses.

Det er vigtigt, at eksperterne tager højde for specifikke markedsforhold, der ikke er på investeringsmarkedet (ideen bør ikke bedømmes ud fra afkastrisikoforholdet), men på målmarkedet for produktet af det foreslåede projekt.

2.2. Fysisk gennemførlighed.

Investeringsstedet har muligvis ikke tilstrækkelig kvalitetskendetegn til projektet, eller det er umuligt at gennemføre nogen forbindelser i den planlagte bygges teknologiske kæde på den. Det er nødvendigt at tage hensyn til omkostningerne ved at forlade byggepladsen, herunder til jord og specielt forberedende arbejde. Samtidig bør den fysiske upraktiske udvikling af et udviklingsprojekt forstås:

1) den faktiske umulighed at bygge (lokalisere) bygninger og strukturer og umuligheden af ​​at tilvejebringe de nødvendige tekniske betingelser for konstruktion og videre drift

2) Projektets økonomiske ineffektivitet som følge af at regne med nuværende ingeniør- og startinvesteringsomkostninger for yderligere ingeniørstøtte, yderligere tildelinger til genopbygning og opførelse af faciliteter og kommunikation i distriktets (og eventuelt større) skala for at koordinere disse ændringer med andre landejere.

2.3. Juridisk gennemførlighed (beslutning) af udviklingsprojektet.

Projekter, hvis gennemførelse kan støde på uoverstigelige hindringer på grund af lovgivningsmæssige begrænsninger (der især er fastsat ved zoneinddeling, regler for opnåelse af byggetilladelser, krav til byggekoder og regulativer, lovgivning om beskyttelse af folkesundheden, miljøet osv.) Bør kasseres. Der skal også tages hensyn til: servernes tilstedeværelse, lokale regler for finansiering af udvikleren af ​​infrastrukturudvikling, graves tilstedeværelse og behovet for arkæologiske udgravninger.

Samtidig er en ret bred vifte af forskellige designløsninger og tekniske og økonomiske muligheder for projektgennemførelse muligt inden for rammerne af lovligt tilladt anvendelse.

Hvis projektet ikke støder på åbenbare retlige hindringer, skal det på nuværende tidspunkt (på grund af usikkerheden om den endelige gennemførelse af udviklingsprojektet) fastsættes hele rækken af ​​lovmæssige ændringer for at begrænse projektets forskellige tekniske og økonomiske parametre. I fremtiden (om nødvendigt justeringer af projektet) behøver ikke at gentage analysen efter kriteriet om lovlig gennemførlighed.

2.4. Gyldigheden af ​​konkurrencestrategien, produktpositionering på målmarkedet.

På dette stadium gennemføres vurderingen af ​​kriteriet for projektets realisme ved hjælp af markedsundersøgelser.

Formålet med marketing forskning: at udvikle et solidt projekt koncept (positioneringsstrategi, konkurrencestrategi).

Følgende opgaver udføres:

1) identificere målgruppen

2) vurdere projektets gennemførlighed

3) identificere de kritiske aspekter af det foreslåede koncept

4) vurdere markedets eksisterende kapacitet

5) at retfærdiggøre mængden af ​​salg af tjenester mv.

2.5. En systematisk tilgang til at forstå projektets koncept (intern og ekstern synergi, projektets eksterne effekter).

Projektets succes afhænger af graden af ​​kompleksitet, sammenhæng i implementeringen af ​​hver enkelt enkelt komponent. Således er synergieffekten tydeligt manifesteret.

Synergi er en stigning i effektiviteten af ​​aktiviteter som følge af sammenkobling, integration, sammenlægning af separate dele i et enkelt system på grund af den såkaldte systemeffekt, fremkomst.

Opkomst - kvalitet, egenskaber af systemet, som ikke er iboende i dets elementer separat, men opstår som følge af integrationen af ​​disse elementer i et enkelt sammenhængende system.

3. Kriteriet for valg af placering.

I det generelle tilfælde indebærer analysen baseret på lokalitetskriteriet en ressourceanalyse af webstedet, nemlig:

- fordelene ved udviklingsstedet

- ulemper ved udviklingsstedet

- planlægger at eliminere manglerne på webstedet

- vurdering af webstedets kapacitet (det tilladte antal byggemner)

På grund af specifikationerne for placeringsfaktorens virkninger på udviklingsprojektets succes (først og fremmest de ovennævnte variationer) skal den beskrevne analyse struktureres i overensstemmelse med målretningen (konceptet) for det enkelte udviklingsprojekt og fokuserer derfor på de individuelle karakteristika for hvert projekt.

Her er det tilrådeligt at lave en prognose for ændringer i kvaliteten af ​​ejendommenes beliggenhed.

4. Kriterier for valg af et hold

1) Erfaring med udvikling, præsentation og implementering af udviklingsprojekter

2) Personlige kvaliteter af udviklere, deres anstændighed, pålidelighed;

3) Initiativtagernes interesse for udviklingsprojektet i implementeringen fra begyndelsen til slutningen.

5. Projektets miljø.

I den videnskabelige litteratur om investering og forretningsplanlægning omfatter miljøet: juridiske aspekter af projektgennemførelse, funktioner og særlige karakteristika ved beskatning, makroøkonomiske indikatorer (såsom ledighed, inflation, offentlig velfærd, gennemsnitsløn, investeringsstrømme mv. ).. Forskeren (analytiker) undersøger mange af disse spørgsmål i relation til et specifikt udviklingsprojekt fra forskellige sider ved andre (tidligere) stadier af kriterieanalyse. Det anbefales dog fortsat at vende tilbage til deres overvejelser med henblik på en mere objektiv vurdering af udsigterne for projektet.

Desuden har vi på dette stadium de nødvendige og tilstrækkelige oplysninger til at gennemføre en komplet SWOT-analyse. Det kan endelig klart hedder, hvad der er truslerne i projektet (som allerede har et klart begreb), og hvad der kan betragtes som projektets muligheder - i tidligere faser var det umuligt (eller i det mindste uproduktivt) da vi endnu ikke havde kendt styrker og svagheder.

6. Finansielle indikatorer for projektet.

1) Antallet af tiltrukkede investeringer.

2) Standard sæt fin. indikatorer: tilbagebetalingstid, NPV, IRR, PI.

3) Projektets følsomhed på kort sigt og andre ændringer i indgangsparametre, sikkerhedsmargen

Disse aspekter af analysen af ​​investeringsprojektet beskrives detaljeret i det foregående kapitel. Det skal dog især bemærkes, at for udviklingsprojekter er en af ​​hovedfaktorerne i effektivitetsanalysen mængden af ​​pengestrømme i bygge- og produktionsperioden for den konstruerede facilitet. Den samlede værdi af pengestrømme fra produktions- og investeringsaktiviteter i de pågældende perioder bør være positiv. Ved hjælp af finansielle indikatorer kan vi konkludere, at projektet er kommercielt levedygtigt. Sammenligningen af ​​investeringsprojektets multi-time indikatorer udføres ved at reducere (diskontere) deres værdi til den indledende periode.

7. Godkendelseskriterier for den organisatoriske og økonomiske form for deltagelse i projektet.

1) form for deltagelse af investorer, projektinitiator, entreprenører af den fremtidige virksomhed, statslige

2) Forsikringsform for lånte midler (i tilfælde af lån).

Dette kriterium gør det muligt at vurdere enhedernes deltagelse som et helt team med rollens fordeling og under hensyntagen til hver enkelt projektdeltagers interesser.

8. Kriterium for udarbejdelsen af ​​projektet.

1) En tilstrækkelig grad af detaljer i projektparametrene i hvert trin af dens gennemførelse;

2) Tilstedeværelsen af ​​en responsmodel og interaktive ledelsesbeslutninger for tilfælde af afvigelse af de faktiske parametre fra prognosen;

3) Koordinering af interesser fra alle projektdeltagere.

ALGORITM FOR BEREGNING AF INVESTERINGSPROJEKTER

Kandidatstuderende, afdeling af VTISU, VlSU,

Investeringsaktivitet i varierende grad er iboende for enhver virksomhed inden for produktion og derfor relevant på nuværende tidspunkt. Og undervurder ikke graden af ​​indflydelse af analysefasen af ​​investeringsprojekter i deres udviklingsproces, fordi succes afhænger af det eller fiasko i fremtiden. En veludført analyse bidrager trods alt til vedtagelsen af ​​rimelige og rimelige ledelsesbeslutninger.

Vanskeligheder i denne opgave skyldes, at beslutninger træffes under usikkerhedsbetingelser, hvorved sandsynligheden for at træffe en forkert beslutning stiger betydeligt. Derfor er målet med dette arbejde at udvikle en algoritme til evaluering af investeringsprojekter i deres udviklings- og designfaser, så de er mest effektive under de nuværende markedsforhold. Denne metode er rettet mod investorer, der tilbyder alternativer til at drive en investeringskampagne i visse virksomheder, så de forstår mekanismen for samspil mellem komponenterne i et investeringsprojekt og kan klare dem korrekt. Derfor er hovedopgaven for arbejdet at skabe skridt til at gennemføre en sådan analyse og ved at bruge teknologier, som ville demonstrere dens gennemførelse i en visuel form. I dette tilfælde anvendte enheden kognitiv modellering, fordi teknologien til kognitiv modellering gør det muligt at løse problemet med at studere situationer med uklarheder og forhold, tage hensyn til de igangværende ændringer i miljøet, samt gøre forudsigelser af situationer og anvende de resulterende mekanismer til opnåelse af de ønskede resultater.

Investeringsaktivitetens specificitet på grund af usikkerhedsbetingelserne gør det muligt at tage ansvarlige beslutninger, der ofte er baseret på et intuitivt logisk grundlag, men ikke desto mindre skal disse beslutninger understøttes af visse typer beregninger. Derfor er der behov for at oprette en metode til evaluering af investeringsprojekter.

Denne version af metoden giver dig mulighed for fuldt ud at dække systemet under undersøgelse for at finde de faktorer, der ikke har indvirkning på visse indikatorer, men på systemet som helhed for at drage en konklusion på dette grundlag.

For større klarhed kan den udviklede algoritme til dette problem repræsenteres som et rutediagram (Figur 1).

Figur 1. Algoritme til vurdering af den økonomiske effektivitet af et investeringsprojekt baseret på et kognitivt modelleringsapparat

Som det ses fra figuren antager den foreslåede algoritme den sekventielle udførelse af flere trin. For at demonstrere algoritmens funktion foreslås det at gøre dette på et abstrakt eksempel på at analysere et investeringsprojekt, der kunne foreslås for et fremstillingsvirksomhed.

Antag for nogle virksomheder N at forbedre effektiviteten af ​​sine aktiviteter er nødvendigt for at gennemføre et investeringsprojekt. For at gøre dette er det nødvendigt at vælge den variant, der mest effektivt udførte opgaverne. Til dette er det nødvendigt at analysere indikatorerne for det foreslåede projekt såvel som arten af ​​deres indbyrdes forhold for den mest optimale bestemmelse af deres værdier. Og dette er arbejde for specialister fra investorer, som kan hjælpe med denne teknik.

Det første skridt er at vælge projektets specifikationer, for eksempel kan det være:

  • skabelse af tilrettelæggelse af ny produktionskapacitet for at komme ind på et andet marked
  • indførelsen af ​​innovative teknologier i eksisterende afdelinger for at maksimere produktionseffektiviteten.

Det andet trin er udvælgelsen af ​​de indikator-begreber, som den samlede effektivitet af hele projektet afhænger af - dvs. dets bestanddele. Her er følgende indikatorer:

  • Antal indledende investeringer (investeret kapital - IC)
  • netto cash flow (drift cash flow - CF);
  • Anslået tidspunkt for projektets rentabilitet, dens effektivitetsperiode (N)
  • sats for tiltrukket finansielle ressourcer (kapitalomkostninger - CC)
  • Diskonteringsrente (r);
  • Nutidsværdi (NPV), nutidsværdi;
  • Indeks (forhold) afkast af investering (PI, IR);
  • Periode (afkast) for investering (PP);
  • Investeringsforhold (ARR).

Det tredje trin er at begynde at opbygge et kognitivt kort baseret på de valgte indikatorer i det foregående trin, hvilket også viser arten af ​​forbindelserne mellem dem (Figur 2).

Figur 2. Bygget kognitivt kort

Det næste trin er opgaven med linkvægte, som Saaty-skalaen kan bruges til, det er egnet til formalisering af indflydelseskraften mellem begreber.

Efter konstruktion af matrixen af ​​parrede sammenligninger af begreber er det muligt at præsentere det samme kognitive kort (Figur 2), men allerede med justeringen af ​​linkvægte (Figur 3).

Figur 3. Kognitivt kort med linkvægte

Ifølge algoritmen er de næste trin beregningen og analysen af ​​de opnåede kognitive kort og definitionen af ​​anbefalinger, men det må siges, at de foregående trin ikke kunne gøres manuelt, men ved hjælp af software, der er meget mere praktisk til analyse. For eksempel kan du bruge det kognitive modelleringsværktøj "NEEDLE".

Efter analysen og visuel præsentation af alternativer kan vi drage følgende konklusioner:

  1. konceptet CF har den stærkeste indvirkning på systemet, dvs. pengestrøm værdi
  2. den mindste indvirkning på systemet har en koefficient r;
  3. systemet som helhed har størst indflydelse på konceptet PI - dvs. Lønsomhedsindekset er mest modtageligt for ændringer med ændringer mellem målene;
  4. Systemet som helhed har den mindste effekt på PP-konceptet - det betyder, at tilbagebetalingsperioden mere end nogen anden målindikator for dette system er modstandsdygtig overfor forandringer.

I det afsluttende trin i algoritmen skal den udvikle anbefalinger baseret på analysen af ​​indikatorer og forhold for investeringsprojektindikatorer baseret på den visuelle præsentation af genererede kognitive kort samt på grundlag af estimater af indikatorerne for systemkonceptfaktorerne, baseret på vægten af ​​kortbuer angivet af en ekspert.

Konklusion efter forskningen: Ved dannelse og redigering af de numeriske værdier af investeringsprojektindikatorer er det nødvendigt at tage højde for de regelmæssigheder, der blev fundet ved beregning af de integrerede indikatorer, nemlig: En stigning i størrelsen af ​​pengestrømme i de første faser vil have en positiv indvirkning på systemets effektivitet som helhed; En stigning i brugen af ​​effektiv brug vil også have en positiv effekt, men en stigning i diskonteringsrenten eller en for stor startinvestering uden en ordentlig stigning i niveauet af periodiske kontante infusioner vil naturligvis have en negativ effekt.

Kvalitative metoder til vurdering af projektrisici

Hovedopgaven for kvalitative risikovurderingsmetoder er identifikation af potentielle risikoområder i et projekt efterfulgt af identifikation af risici og deres gruppering i henhold til graden af ​​indflydelse på projektresultater. En kvalitativ analyse er baseret på at indhente oplysninger om projektets forhold og de faktorer der påvirker det. Eksperter er involveret i at indsamle og indhente de nødvendige oplysninger, hvorfor den vurdering, der opnås ved kvalitativ analyse, er subjektiv og dets nøjagtighed i vid udstrækning bestemmes af niveauet af viden hos de involverede specialister. Med andre ord er kvalitative risikovurderingsmetoder baseret på akkumuleret viden, intuition og praktisk erfaring fra eksperter inden for relevante videnområder. Som nævnt i det foregående kapitel er kvalitativ risikovurdering normalt grundlaget for den efterfølgende kvantitative vurdering, så du kan udarbejde oplysninger til identifikation af de vigtigste faktorer for et projekt samt for efterfølgende formalisering og opførelse af en matematisk risikomodel.

Oftest sondres følgende ekspertvurderingsmetoder: SWOT-analyse - analyse af projektets styrker og svagheder samt muligheder og trusler mod implementeringen heraf; opbygge en spiral af risici - dannelsen af ​​en risikoprofil ved hjælp af grafiske metoder (spindelvævsmodel)

analoge metode - undersøgelse af mulige risici på grundlag af analogien lignende projekter;

Delphi metode - en metode, hvor eksperter fratages muligheden for at diskutere svar sammen, tage hensyn til lederens mening, hvilket bidrager til at øge niveauet for objektivitet af ekspertvurderinger;

Metoden til at analysere omkostningernes hensigtsmæssighed - fokuserer på at identificere potentielle risikoområder og bruges af den person, der træffer beslutningen om at investere midler for at minimere risikoen, der truer kapitalen.

Alle disse metoder involverer et sæt logiske og matematisk-statistiske procedurer i forbindelse med behandling af information for at finde den optimale løsning og tager sigte på at opnå en omfattende ekspertrisikovurdering af projektet.

Når man foretager en kvalitativ vurdering, er det nødvendigt at overveje hver type projektrisiko. Normalt foregår på følgende områder [1] kvalitativ risikoanalyse: finansielle risici; markedsføringsrisici tekniske risici juridiske risici politiske risici konstruktion risici; miljømæssige risici specifikke risici.

Mulige årsager og konsekvenser af disse typer risici fremgår af tabel. 8.

Således gennemføres der i forbindelse med kvalitativ analyse en omfattende undersøgelse af betingelserne og faktorerne for projektgennemførelsen. Kvalitativ risikoanalyse giver dig mulighed for at udarbejde nøgleoplysninger, der er nødvendige for den efterfølgende udvikling af risikostyringsforanstaltninger.

2.2. Kvalitative metoder til vurdering af projektrisici

Årsager og konsekvenser af projektrisici identificeret ved kvalitativ analyse 1

Økonomisk og politisk ustabilitet;

valutakursudsving; ændring i bankrente;

stigning i omkostningerne ved investeringsressourcer mv.

Risikoen for ikke at modtage den forventede indkomst på projektet

risikoen for et projekt ikke afsluttet

fald i finansiel stabilitet

Lav arbejdskvalitet; ineffektiv forvaltning en stigning i priserne på ressourcer eksport- og importårsager force majeure situationer inkompatibilitet af udstyr mv.

Forsinkelser i projektfasens timing;

Ikke revideret lovgivning vagt udførte dokumenter, der bekræfter ejendomsretten, leasing mv.

Manglende centrale projektparametre; stigning i projektets timing, omkostninger mv.

Fejl i designet; mangel på teknologi og det forkerte valg af udstyr; strømfejl mangel på faglært arbejde

Manglende erfaring med importeret udstyr forstyrrelser af råmaterialer, byggematerialer, komponenter; afbrydelse af byggefristerne fra entreprenører (underleverandører) stigning i priserne på ressourcer mv.

Volatiliteten i den finansielle situation; behovet for at tiltrække yderligere investeringer ændring i centrale projektresultater

1 Systematiseret af: Volkov I., Gracheva M. Decree. Op.

Slutningen af ​​bordet. 8

Afvisning af et nyt produkt på markedet; Overskud af det forventede salgsvolumen Forkert måde at fremme projektets resultater på fejl og unøjagtigheder i planlægningen af ​​en markedsføringsstrategi mv.

Manglen på projektets forventede indkomst til dækning af omkostningerne manglende designkapacitet

lav kvalitet af projektresultater

Ændringer i handel og politisk regime og toldpolitik; ændringer i skattesystemet, i valuta regulering ændringer i reguleringen af ​​udenrigspolitikken; ændringer i eksportfinansieringssystemer ustabilitet i den politiske situation

geopolitiske og sociale risici

Manglende centrale projektindikatorer; økonomiske tab; afbrydelse af opfyldelsen af ​​kontraktvilkårene med modparter mv.

Ændringer i lovgivning med hensyn til miljøkrav; en ulykke

Afbrydelse i projektets gennemførelse

Risici, der er særegne for dette projekt

Forskellige metoder kan bruges til at indsamle og behandle oplysninger om risici ved udførelse af en kvalitativ analyse: en undersøgelse (interview) til en ekspert brainstorming, en analyse af omkostningernes egnethed, tegning af analogier mv.

Ekspertmetoden er baseret på en syntese af ekspertudtalelser om risikoen for risiko.

Ekspertise betyder generelt en gruppe af kompetente specialister baseret på egen viden, erfaring og tilgængelig information om evaluering af bestemte egenskaber ved de relevante objekter eller fænomener til at forberede 78

beslutningstagning. I fremtiden er ekspertvurderinger underlagt behandling, hvilket resulterer i en integreret vurdering af risikoniveauet.

Generelt er faseringen af ​​handlinger under undersøgelsen vist i fig. 8.

Fig. 8. Faser af peer review

Analysen begynder med udarbejdelsen af ​​en komplet liste over risici, der måtte opstå i hvert trin i projektgennemførelsen. Med henblik herpå er hver ekspert forsynet med en liste over mulige risici og opfordres til at vurdere sandsynligheden for deres forekomst, styret af et særligt klassificeringssystem: scoring i henhold til kriterierne for klassificeringsrisikofaktorer ved hjælp af ordinære skalaer, projektrisikorrangering mv. Hver ekspert vurderer uafhængigt risiciene uanset andre eksperter. Hvis der er betydelige afvigelser i eksperternes udtalelser for at forbedre sammenhængen før dannelsen af ​​en integreret indikator, er det muligt at diskutere resultaterne af vurderingen af ​​alle eksperter i fællesskab.

Algoritmen for projektrisikovurderingen er vist i fig. 9.

Lad os i højere grad overveje de vigtigste tilgange til at gennemføre ekspertvurderinger.

Fig. 9. Algoritme til undersøgelse af projektrisici

Intervjuet indebærer en undersøgelse af en planlagt plan med en åben optagelse af svar.

Interviewende (undersøgelse) eksperter. Formålet med interviewet (undersøgelsen) er at identificere og vurdere risici ved at få fra ekspert svar på spørgsmål formuleret i overensstemmelse med målene med undersøgelsen. Ved interviewing overholder forskeren de forudbestemte spørgsmål, der stilles i en bestemt rækkefølge. Under interviewet registreres svarene åbent.

1 Delphi metode. URL: http://www.invcntech.ru/pub/methods/mctod-0013/. 80

Metoden til "brainstorming" består i en åben diskussion om det problem, der diskuteres for at udvikle en fælles mening. Eksperter (eksperter) angiver deres domme udarbejdet på forhånd for individuelle risikokategorier. Tvister og kommentarer er ikke tilladt. Alle risici er grupperet efter art og art af konsekvenserne for at udarbejde en liste over mulige risici for projektet. Den endelige beslutning om dannelsen af ​​den oprindelige liste over risici er taget som følge af diskussion eller åben eller hemmelig afstemning.

Metoden til "brainstorming" er at gennemføre en åben diskussion om det problem, der diskuteres for at udvikle en fælles mening

Fordelen ved denne metode i forbindelse med interview er at involvere intellektuelle - specialisters potentiale i projektevaluering (dette er især vigtigt, når det gælder innovative projekter), tilgængeligheden af ​​feedback mellem eksperter, som gør det muligt for dem at øge deres opmærksomhed under diskussionen og følgelig,, undersøgelsens kvalitet. På samme tid kan manglen på anonymitet reducere en eksperts aktivitet, føre til en manifestation af kompromitterende humør, især når der er "ærværdige" eksperter blandt eksperterne.

Delphi-metoden gør det muligt at tage hensyn til eksperternes uafhængige udtalelse om et bestemt emne ved at kombinere ideer, konklusioner og forslag

I en vis udstrækning glattes disse mangler ved anvendelse af Delphi-metoden, som i modsætning til "brainstorming" indebærer: anonymitet af en opinionsundersøgelse af eksperter opnået ved brug af spørgeskemaer eller andre metoder til gennemførelse af en individuel undersøgelse; fase af undersøgelsen, når resultaterne af hvert trin meddeles eksperterne med henblik på at korrigere og afklare deres meninger, det vil sige kontrolleret feedback tilbydes; danner en fælles udtalelse fra eksperter, da resultatet af behandlingen af ​​individuelle ekspertudtalelser er gruppevalueringer.

I forbindelse med opgaven med at vurdere risikoen ved investeringsprojekter er anvendelsen af ​​Delphi-metoden udtrykt i det følgende.

I første fase udarbejder alle eksperter selv en liste over mulige projektrisici og vurderer konsekvenserne og sandsynligheden for deres forekomst. Disse vurderinger danner grundlaget for det oprindelige spørgeskema. Undersøgelsesmodulatoren kombinerer undersøgelsesresultaterne i en enkelt liste, som udgør det andet spørgeskema og sendes til eksperterne.

I anden fase analyserer eksperter sandsynligheden for udvalgte typer af risici. Giv deres tanker om muligheden for disse risici og de forventede konsekvenser, som de anser for deres konklusioner for at være sande. Den undersøgende moderator behandler resultaterne af domme opnået på dette stadium, undersøger ekstreme synspunkter og grupper ekspertudtalelser. Resultaterne af behandlingen sendes til eksperterne, der på grundlag af argumenter fra andre specialister kan ændre deres synspunkt.

Det næste tredje trin indebærer behandling af eksperter fra det tredje spørgeskema, som indeholder en konsolideret liste over risici, deres konsekvenser og egenskaber opnået i den foregående fase af undersøgelsen. Spørgeskemaet indeholder også argumenter om årsagerne til de højeste eller laveste score. Eksperterne gennemgår og analyserer igen de tilvejebragte oplysninger, hvoraf de enten er enige med gruppens synspunkt eller formulerer nye estimater af risikoniveauerne, understøtter deres stilling og kommenterer modsatte meninger. Reviderede estimater og nye argumenter returneres til moderatoren, behandles og formes til et integreret resultat - en koncernprognose.

Så er eksperterne igen bekendt med resultaterne af gruppeprognosen. Proceduren fortsætter, indtil eksperterne kommer til en fælles udtalelse. I tilfælde af at en enstemmig udtalelse ikke kan dannes, og eksperterne insisterer på deres egne positioner modsat hinanden, er det muligt at få en personlig diskussion for den endelige beslutning.

For hurtigere kvalitativ risikoanalyse kan Crawford Card-metoden bruges. Denne metode indebærer involvering af en ekspertgruppe (7-10 personer), der hver især er uddelt 10 kort. Moderatoren stiller spørgsmålet: "Hvilken risiko er vigtigst for gennemførelsen af ​​dette projekt?". Eksperter, uden rådgivning, bør svare på spørgsmålet ved at skrive det på et kort. Proceduren gentages 10 gange i korte pauser. I slutningen af ​​undersøgelsen udarbejder moderatoren en generel liste over disse risici og distribuerer den til deltagerne for endelig tilpasning.

Uanset hvilken metode der anvendes til at indhente oplysninger fra eksperter, er en vigtig opgave med at foretage en kvalitativ analyse baseret på metoden til at interviewe eksperter at reducere de forskellige udtalelser og vurderinger af eksperter til en samlet risikovurdering. At opnå en sådan vurdering ved hjælp af traditionelle metoder til opnåelse af ratingindikatorer.

Den mest almindelige metode til vejning af bestemte indekser i integralet er vægtningsmetoden, som indebærer bestemmelse af vægten af ​​hver type risiko, der udgør den samlede projektrisiko. Den alsidige og nemme anvendelse af denne metode er, at den ikke indebærer anvendelse af et enkelt vægtsystem. Hver ekspertgruppe til disse formål kan bruge sine egne vægtværdier, som skal opfylde følgende krav:

alle vægte skal være positive;

summen af ​​alle værdier af vægt skal være lig med en.

Specielt kan vægtenes tildeling til individuelle typer risici udføres på grundlag af deres forudgående rangering i henhold til omfanget af indflydelse på projektresultaterne og etablering af vægt til k i overensstemmelse med niveau [2]

betydningen af ​​disse risici. Maksimumværdien af ​​vægtningsfaktoren er fastsat for de risici, hvis manifestation har den største negative indvirkning på projektet og henholdsvis minimumsbeløbet for de risici, hvis manifestation har den minimale virkning. Risici med lige stor indflydelse får lige vægt.

Som vejningsmetode anvendes beregningen af ​​det aritmetiske gennemsnit (for de tilfælde, hvor vægten af ​​individuelle nabostillede risici adskiller sig med en vis mængde) eller det geometriske gennemsnit (i tilfælde, hvor vægten svarer til naboklasserne adskiller et vist antal gange).

Vægtningsfaktoren for en individuel risiko med rangen m er

hvor n er antallet af rækker;

s - afstanden mellem tilstødende rækker, som kan beregnes med formlen:

hvor q er defineret som forholdet mellem vægten af ​​første og sidste rækker:

Således bestemmes vægtningsfaktoren til en individuel risiko med en rang m ved hjælp af formlen:

Det er også muligt at anvende en scoringsmetode til bestemmelse af risikovægternes vægtværdier. Denne metode indebærer anvendelse af tre hovedkriterier til vurdering af risikoen: høj, mellem og lav. Når du bruger denne teknik, 84

Poster, der karakteriserer virkningen af ​​specifikke risikofaktorer, er tabuleret (tabel 9).

Matrix af risikovurdering ved hjælp af en scoring metode

Indikatorer, der karakteriserer virkningen af ​​en specifik risikofaktor

Metoder til evaluering af investeringsprojekter

DYNAMISKE METODER TIL BEREGNING AF INVESTERINGSPROJEKTER.

Nutidsværdi
(nutidsværdi - nutidsværdi, NPV)

I moderne udgivne værker anvendes følgende udtryk til at kende kriterierne for denne metode:

  • nutidsværdi
  • nutidsværdi
  • nutidsværdi
  • nutidsværdi
  • projektets samlede økonomiske resultat
  • nutidsværdi.

I de metodologiske anbefalinger til evaluering af effektiviteten af ​​investeringsprojekter (anden udgave) - Moskva, Ekonomika, 2000 - blev det officielle navn på dette kriterium foreslået - nutidsværdi (NPV).

Netto nutidsværdien (NPV) beregnes som forskellen mellem de diskonterede pengestrømme af indkomst og omkostninger i forbindelse med investeringen i prognoseperioden.

Kriteriet er essensen af ​​at sammenligne nutidsværdien af ​​fremtidige pengestrømme fra projektet med de investeringsomkostninger, der er nødvendige for gennemførelsen.

Anvendelsen af ​​metoden involverer den sekventielle passage af de følgende trin:

  1. Beregning af investeringsprojektets pengestrøm.
  2. Valg af diskonteringsrente, der tager hensyn til rentabiliteten af ​​alternative investeringer og risikoen for projektet.
  3. Bestemmelse af nutidsværdi.

NPV eller NPV for en konstant diskonteringsrente og engangsinvesteringer er bestemt af følgende formel:

Franchises og Leverandører

hvor
jeg0 - værdien af ​​den oprindelige investering
Ct - pengesedler fra salg af investeringer på tidspunktet t;
t - beregningstrin (år, kvartal, måned osv.);
Jeg er diskonteringsrenten.

Pengestrømme skal beregnes til løbende eller deflaterede priser. Ved prognoser om indtægter pr. År er det nødvendigt at tage hensyn til alle former for indtægter, både produktion og ikke-produktion, som kan være forbundet med dette projekt. Så hvis der ved afslutningen af ​​projektgennemførelsesperioden er planlagt at modtage midler i form af likvidationsværdien af ​​udstyret eller at frigive en del af arbejdskapitalen, skal de tages i betragtning som indkomst i de respektive perioder.

Beregningsgrundlaget for denne metode er forudsætningen for de forskellige omkostninger ved penge over tid. Processen med omberegning af den fremtidige værdi af pengestrømmen i den nuværende kaldes diskontering (fra engelsk. Discont - reducere).

Den sats, hvor diskontering finder sted kaldes diskonteringsrenten (rabat), og faktoren F = 1 / (1 + i) t er rabatfaktoren.

Hvis projektet ikke indebærer en engangsinvestering, men efterfølgende investeringer i finansielle ressourcer over en årrække, ændres formlen til beregning af NPV som følger:

hvor
jeg0 - værdien af ​​den oprindelige investering
Ct - pengesedler fra salg af investeringer på tidspunktet t;
t - beregningstrin (år, kvartal, måned osv.);
Jeg er diskonteringsrenten.

Betingelserne for at træffe en investeringsbeslutning baseret på dette kriterium er som følger:
Hvis NPV> 0, skal projektet godkendes;
hvis NPV 0, så hvis projektet er vedtaget, vil værdien af ​​selskabet og dermed velfærd for sine ejere stige. Hvis NPV = 0, skal projektet godkendes, forudsat at dets gennemførelse vil øge indkomststrømmen fra tidligere gennemførte investeringsprojekter. Eksempelvis vil udvidelsen af ​​jord til parkering på hotellet øge indkomststrømmen fra fast ejendom.

Gennemførelsen af ​​denne metode indebærer en række antagelser, der skal kontrolleres for deres relevans for virkeligheden og hvilke resultater mulige afvigelser fører til.

Disse forudsætninger omfatter:

  • eksistensen af ​​kun én objektiv funktion - kapitalomkostningerne
  • den angivne periode af projektet
  • data pålidelighed;
  • Tilknytning af betalinger til bestemte tidspunkter;
  • eksistensen af ​​et perfekt kapitalmarked.

Franchises og Leverandører

Når man træffer beslutninger på investeringsområdet, må man ofte ikke beskæftige sig med et mål, men med flere mål. Ved anvendelse af metoden til bestemmelse af kapitalomkostningerne skal disse mål overvejes, når man finder en løsning uden for beregningen af ​​kapitalomkostningerne. Samtidig kan metoder til at træffe beslutninger med flere formål også analyseres.

Levetiden skal etableres ved analysering af effektiviteten inden anvendelsen af ​​metoden til bestemmelse af kapitalomkostningerne. Med henblik herpå kan metoder til bestemmelse af det optimale liv analyseres, medmindre det er fastlagt på forhånd af tekniske eller juridiske årsager.

I virkeligheden er der ingen pålidelige data, når der træffes investeringsbeslutninger. Derfor er det sammen med den foreslåede metode til beregning af kapitalværdier baseret på de forventede data nødvendigt at analysere graden af ​​usikkerhed, i det mindste for de vigtigste investeringsobjekter. Dette mål er tjent med investeringsmetoder i lyset af usikkerhed.

Ved udformning og analyse af metoden antages det, at alle betalinger kan tilskrives bestemte tidspunkter. Tidsintervallet mellem betalinger er normalt et år. Faktisk kan betalinger foretages med kortere intervaller. I dette tilfælde skal du være opmærksom på overholdelsen af ​​trin i faktureringsperioden (beregningstrin) til betingelsen for lånet. For korrekt anvendelse af denne metode er det nødvendigt, at beregningstrinnet er lig med eller et flertal af termen til beregning af renter på et lån.

Forudsætningen om et perfekt kapitalmarked, hvor midler kan tiltrækkes eller investeres til enhver tid og i ubegrænsede beløb til en enkelt beregnet rentesats, er også problematisk. I virkeligheden eksisterer et sådant marked ikke, og renten for investerings- og lånefonde er som regel forskellige fra hinanden. Som følge heraf opstår problemet med at bestemme den relevante rentesats. Dette er især vigtigt, da det har en væsentlig indflydelse på kapitalens værdi.

Franchises og Leverandører

Ved beregning af NPV kan der anvendes forskellige rabatter i løbet af årene. I dette tilfælde er det nødvendigt at anvende individuelle rabatfaktorer på hvert pengestrømme, hvilket svarer til dette beregningstrin. Derudover er det muligt, at et projekt, der er acceptabelt med en konstant diskonteringsfrekvens, kan blive uacceptabel med en variabel.

Nutidsværdien tager hensyn til tidsmæssige værdi af penge har klare kriterier for beslutningstagning og giver dig mulighed for at vælge de projekter, med henblik på at maksimere værdien af ​​selskabet. Desuden er denne indikator en absolut indikator og har egenskaben additivitet, som giver dig mulighed for at tilføje indikatorværdierne for forskellige projekter og bruge den samlede indikator for projekter for at optimere investeringsporteføljen.

Med alle dens fordele har metoden betydelige ulemper. På grund af vanskeligheden og tvetydigheden af ​​prognoser og generering af pengestrømme fra investeringer samt problem med valg af diskonteringsrente kan der være risiko for at undervurdere risikoen for et projekt.

Rentabilitetsindeks (PI)

Lønnsomhedsindekset (rentabilitet, rentabilitet) beregnes som forholdet mellem nutidsværdien af ​​pengestrømmen og nutidsværdien af ​​kontantudstrømningen (inklusive initialinvesteringer):

hvor jeg0 - virksomhedsinvesteringer på tidspunktet 0;
Ct - Kontantstrømmen af ​​virksomheden på tidspunktet t;
Jeg er diskonteringsrenten.
Pk - balance af akkumuleret flow.

Betingelserne for at acceptere et projekt for dette investeringskriterium er som følger:

Franchises og Leverandører

  • hvis PI> 1, skal projektet accepteres
  • hvis PI CC, så projektet skal accepteres;
  • hvis IRR er O (f (i1) 0).

Ændret intern afkast
(Ændret internrente, IRR)

Den modificerede afkast (MIRR) eliminerer den betydelige mangel på interne afkast af projektet, hvilket sker i tilfælde af gentagen udstrømning af midler. Et eksempel på en sådan gentagen udstrømning er køb ved afdrag eller opførelse af en ejendomsobjekt over en periode på flere år. Den væsentligste forskel ved denne metode er, at geninvestering udføres med en risikofri rente, hvis værdi bestemmes ud fra en analyse af det finansielle marked.

I russisk praksis kan dette være udbyttet af et terminsindskud i udenlandsk valuta, der tilbydes af sparekassen i Rusland. I hvert tilfælde bestemmer analytikeren størrelsen af ​​den risikofrie sats individuelt, men som regel er niveauet relativt lavt.

Diskonteringsomkostningerne med en risikofri rente gør det således muligt at beregne deres samlede nutidsværdi, hvis værdi tillader en mere objektiv vurdering af investeringsafkastet og er en mere korrekt metode i tilfælde af investeringsbeslutninger med ekstraordinære pengestrømme.

Tilbagediskonteret tilbagebetalingstid
(Discounted Payback Periode, DPP)

Tilbagediskonteret tilbageleveringsperiode (DPP) eliminerer manglen på en statisk metode til tilbagebetaling af investeringen og tager højde for omkostningerne ved penge over tid, og den tilsvarende formel til beregning af den tilbagediskonterede tilbagebetalingstid, DPP, ser ud som:
DPP = min n, hvor

Det er klart, at i tilfælde af diskontering øges paybackperioden, det vil sige altid DPP> PP.

Simple beregninger viser, at denne teknik i lav diskonteringsrente karakteristisk for stabil vestlige økonomi, forbedrer resultatet med umærkelig mængde væsentlig større for diskontoen, der er karakteristisk for den russiske økonomi, dette giver en betydelig ændring i den beregnede værdi af tilbagebetalingsperioden. Med andre ord kan et projekt, der er acceptabelt af RR-kriteriet, vise sig at være uacceptabelt af DPP's kriterium.

Ved anvendelse af PP og DPP kriterierne i evaluering af investeringsprojekter kan beslutninger træffes ud fra følgende forhold:
a) projektet accepteres, hvis tilbagebetaling finder sted
b) projektet accepteres kun, hvis tilbagebetalingsperioden ikke overskrider fristen for et bestemt selskab.

I det generelle tilfælde er fastsættelsen af ​​tilbagebetalingsperioden hjælp i forhold til projektets nutidsværdi eller den interne afkast. Desuden er ulempen ved en sådan indikator som tilbagebetalingstiden, at den ikke tager hensyn til efterfølgende pengestrømme, og kan derfor tjene som et ukorrekt kriterium for projektets tiltrækningskraft.

STATISKE METODER TIL INVESTERINGSPROJEKTER EVALUERING.

Tilbagebetalingsperiode (PP)

Den mest almindelige statiske indikator for evaluering af investeringsprojekter er tilbagebetalingsperioden (PP).

Tilbagekøbsperioden forstås som en periode fra projektets start til objektets driftstid, hvor indtjeningen fra driften bliver lig med den oprindelige investering (kapitalomkostninger og driftsomkostninger).

Denne indikator svarer på spørgsmålet: Hvornår vil den fulde afkast af investeret kapital ske? Indikatorens økonomiske betydning er at bestemme den periode, hvor investor kan returnere den investerede kapital.

For at beregne tilbagekøbsperioden summeres elementerne i betalingsserien med en kumulativ total, der danner en balance i den akkumulerede strøm, indtil summen tager en positiv værdi. Sekvensnummeret af planlægningsintervallet, hvor balancen af ​​det akkumulerede flow tager en positiv værdi, indikerer tilbagebetalingsperioden, udtrykt i planlægningsintervallerne.

Den generelle formel til beregning af indikatoren for PP er:
PP = min n, hvoraf

hvor Pt - balancen af ​​det akkumulerede flow
1B - værdien af ​​den oprindelige investering.

Når man modtager et brøknummer, afrundes det op til nærmeste helt tal. Ofte beregnes PP-indikatoren mere præcist, det vil sige, at den delvise del af intervallet (faktureringsperioden) også overvejes; Samtidig antages det, at balancen i den akkumulerede pengestrøm inden for et trin (beregningsperiode) varierer lineært. Derefter bestemmes "afstanden" fra begyndelsen af ​​trinnet til tilbagekøbstidspunktet (udtrykt i varighed af beregningstrinnet) med formlen:

hvor Ptil- - negativ saldo på den akkumulerede strøm på trin til tilbagebetalingsmomentet;
Ptil + - positiv balance af den akkumulerede strøm på trin efter tilbagekøbstidspunktet.

For projekter med regelmæssig indkomst med jævne mellemrum (for eksempel årlig indkomst af en konstant værdi - livrente) kan du bruge følgende formel til tilbagebetalingstid:
PP = I0/ A

hvor PP er tilbagebetalingsperioden i planlægningsintervallerne;
jeg0 - størrelsen af ​​den oprindelige investering
Og - størrelsen af ​​livrenten.

Det skal tages i betragtning, at elementerne i betalingsserien i dette tilfælde skal bestilles ved tegn, dvs. for det første en udstrømning af midler (investeringer) menes og derefter en tilstrømning. I modsat fald kan tilbagebetalingsperioden beregnes forkert, da tegnet af betalingsserien til modsat kan ændres. Tegnet på summen af ​​dets elementer kan også ændres.

Investeringseffektivitetsratio (Regnskabsrente, ARR)

En anden indikator for en statisk finansiel vurdering af et projekt er investeringseffektivitetskoefficienten (Kontorente eller ARR). Dette forhold kaldes også den regnskabsmæssige afkast eller projektets afkast.

Der er flere algoritmer til beregning af ARR.

Den første udgave af beregningen er baseret på forholdet mellem det gennemsnitlige årlige overskud (minus fradrag til budgettet) fra projektgennemførelsen i perioden til den gennemsnitlige investering:
ARR = Pr / (1/2) Isr.0

hvor rr - gennemsnitligt årligt overskud (minus fradrag til budgettet) fra projektgennemførelse,
jegsr.0 - gennemsnitsværdien af ​​den oprindelige investering, hvis det antages, at alle kapitalkostnader efter afslutningen af ​​projektet vil blive afskrevet.

Nogle gange beregnes projektets rentabilitet ud fra investeringens indledende værdi:
ARR = Pr/ I0

Beregnet på grundlag af den oprindelige investeringsvolumen kan den bruges til projekter, der skaber en strøm af ensartet indkomst (for eksempel livrente) for en ubestemt eller ret lang periode.

Den anden version af den beregning baseret på forholdet mellem den gennemsnitlige fortjenstmargen (nettobidrag til budgettet) fra projektet i en periode til den gennemsnitlige værdi af investeringer, under hensyntagen til den resterende eller restværdi på den oprindelige investering (f.eks konto likvidationsværdien af ​​udstyret ved afslutningen af ​​projektet):
ARR = Pr/ (1/2) * (I0-jegf)

hvor Pr - Gennemsnitlig årlig fortjeneste (minus fradrag til budgettet) fra projektets gennemførelse;
jeg0 - gennemsnitsinvesteringer
jegf - rest- eller restværdi af den oprindelige investering.

Fordelen ved investeringsresultatindikatoren er beregningens lethed. På samme tid har den betydelige ulemper. Denne indikator tager ikke højde for omkostningerne ved penge over tid og indebærer ikke diskontering, henholdsvis tager ikke hensyn til fordelingen af ​​overskud i årenes løb og er derfor kun relevant for vurderingen af ​​kortsigtede projekter med en stabil indkomststrøm. Derudover er det umuligt at vurdere de mulige forskelle i projekter relateret til forskellige tidsrammer til gennemførelse.

Da metoden er baseret på at bruge regnskabspraksis for et investeringsprojekt - den gennemsnitlige årlige fortjenstmargen, kvantificerer investeringseffektivitetsforholdet ikke væksten i virksomhedens økonomiske potentiale. Dette forhold giver dog oplysninger om investeringernes indvirkning. På årsregnskabet for selskabet. Regnskabsindikatorer er nogle gange de vigtigste investorer og aktionærer, når de analyserer virksomhedens tiltrækningskraft.

Dette materiale blev udarbejdet på bogen "Erhvervsinvesteringsvurdering"
Forfattere: I.A. Buzova, G.A. Makhovikova, V.V. Terekhova. Forlag "PETER", 2003.

Hurtig beregning af en virksomheds rentabilitet i dette område

Beregn fortjeneste, payback, rentabilitet for enhver virksomhed om 10 sekunder.

Indtast indledende vedhæftede filer
yderligere

For at starte beregningen skal du indtaste startkapitalen, klikke på knappen næste og følge de yderligere instruktioner.

Nettoresultat (pr. Måned):

Vil du foretage en detaljeret økonomisk beregning for en forretningsplan? Brug vores gratis Android-app til erhvervslivet på Google Play eller bestil en professionel forretningsplan fra vores forretningsplanlægningsekspert.

Tilbage til beregninger

Din egen kirsebær voksende virksomhed

For at få en fuldgyldig have skal du have 2 tusind kimplanter pr. Fem hektar. Omkostningerne ved en kirsebærsapling er ca. 300 rubler, men kirsebær kan koste 700 rubler. Hvis du tager den gennemsnitlige pris svarende til.

Egen virksomhed: Skatterådgivning

Aktiviteten af ​​et skatterådgivningskontor er et meget lovende eget område, især hvis iværksætteren selv har en passende uddannelse. Dette område er generelt ved.

Forretningsplan for tilrettelæggelse af produktion af polypropylenmonofilament

Investeringsomkostningerne ved projektet til at organisere produktionen af ​​polypropylenmonofilament (fiskelinje) i form af en bunke og trim linje - 3,895,000 rubler. Enkel (PP) og diskonteret (DPP) sigt ca.

Egen virksomhed: lavt trækonstruktion

Startkapital for at starte en virksomhed til produktion af huse fra en bar, estimerer eksperter mindst 4,5-5 millioner rubler. Lønsomheden af ​​træhusbygningen anslås til 40-70% (nogle gange.

Landbrug: Kaningård

Indledende investeringer i organisationen af ​​deres egen kanin minikvæg vil være fra 600 tusind rubler. Jo flere skur du laver og jo flere dine dyr vil være, jo højere, henholdsvis.

Egen virksomhed: Vi organiserer auktionen som en virksomhed

Organiseringen af ​​auktionen kan være en god form for indtjening, for i dette tilfælde bliver du nødt til at fungere som en formidler, der leverer lokalet og beskæftiger sig med administrativt arbejde.

Klar forretningsplan: Salg af øludstyr

Investeringsfasen varer i 1 måned, så begynder projektets driftsfase. Fortjeneste - fra den første måned i drift. Det krævede beløb for investeringsomkostninger - 2,03.

Flower Shop Business Plan

At åbne en lille blomsterbutik med et areal på 20 kvadratmeter. meter vil have brug for 331 tusind rubler, som vil betale sig for 5 måneders arbejde. Nettoresultatet i første driftsår vil udgøre 682 tusinde rubler.

Dens virksomhed med at anvende polyurethanskum

Virksomheden ved at anvende polyurethanskum kan være en god udvikling af en allerede eksisterende byggebranche, fordi det er umuligt at anvende polyurethanskum i nogle regioner i 4-5 måneder.

Egen virksomhed: Underholdning slotmaskiner

En sådan virksomhed er præget af relativt små investeringer, har mange udviklingsmuligheder og kan kun være af interesse for igangværende iværksættere, der ikke har et stort udgangspunkt.

Egen virksomhed: Produktion af gummikrumpler

Lønsomheden af ​​gummi-krumfliseforretningen er 40%.

Kreativ virksomhed: hvordan man tjener penge på usædvanlige ideer

Forretningsidéer, der tidligere syntes at være mærkelige og absurde for os, selv under vanskelige russiske forhold, viser i sidste ende deres levedygtighed. I denne artikel vil vi se på flere relative dem.

Top